南宫28,南宫注册,南宫网址,南宫平台,南宫娱乐,南宫娱乐官网,南宫娱乐登录入口,南宫官方网站,南宫app,南宫pc,南宫28官网,南宫28平台,南宫28APP,南宫28下载,南宫娱乐城,南宫游戏官网

　　国际期货投资基金介绍 期货投资基金概述及发展规模 金融投资基金是金融信托的一种，是由投资者不等额出资汇集而成的，由专业性投资机构管理，以风险分散的原则为指导，在金融市场上进行投资，以谋取资本收益。又称为信托投资基金。投资基金是当今世界金融市场上最流行的投资工具之一，它创始于19世纪60年代的英国，繁荣于20世纪的美国。距今已有100多年历史。就在这仅仅一个世纪的发展，基金业已经成长为与银行业、证券业、保险业并驾齐驱的金融体系四大支柱产业之一。以全球对冲基金为例，据总部位于美国芝加哥的HFRI(Hedge Fund Research Inc)公布的数据显示，在2010年底全球对冲基金的资产规模为1.917万亿美元，而这数据与危机前2008年第二季度历史最高值的1.93万亿美元相差无几。而这个数据在2004年只有8500多亿美元。 期货投资基金属于投资基金范畴。广义上的期货投资基金是有专业的基金经理组成的一个行业。而这些基金经理在美国被称为商品交易顾问ＣＴＡ（Commodity Trading Advisors)，他们使用期权或期货市场作为投资的媒介，为那些想参与商品和金融衍生品的投资者，提供专业的资金管理。狭义上的期货投资基金是指公募期货基金。是一种用于期货专业投资的新型基金。 期货投资基金自1949年在美国出现以来，经历了几十年的发展，已初具规模。特别是20世纪70年代初，美国芝加哥商业交易所推出外汇期货以及80年代，期货交易品种扩展到债券、货币、指数等领域后。以农产品等商品交易为主的期货市场开始转向以金融期货交易为主，这些变化既扩大了期货市场的规模，又大大扩展了新的期货市场参与者的群体。更促进了期货投资基金的发展。全球期货基金规模从1980年的3.1亿美元急剧扩张到2009年的1987亿美元。虽然期货投资基金目前主要集中在美国市场，但我们有理由相信，在未来几年，期货投资基金会在亚洲国家得到蓬勃发展。 中国期货市场现状及展望 中国资本市场已经经历了20年的历程，期货市场也在其中起到了巨大的作用。自1993年大连商品交易所成立以来，标志着中国期货市场的开始。国内期货市场在经历上世纪的整顿清理后，进入了一个稳定发展的时期，期货市场功能逐步显现；市场的正面社会效应不断提升；参与群体不断壮大；交易量持续增加。资料统计显示，自2001年—2010年，国内期货年交易量平均增长50%以上，远远高于同期国际期货市场20%的水平。2010年中国4个期货交易所总成交量达到31．33亿元。2010年中国期货成交量与成交额的快速增长，成为全球金融危机背景下期货市场发展的亮点，而中国金融期货交易所股指期货的推出，正逐步成为期货市场主力军地位。 目前国内有24个商品期货上市品种，上海期货交易所即将推出铅期货，无论是数量还是覆盖面和国际市场相比还存在很大的发展空间，中国金融期货交易所必定会设计出mini股票价格指数合约和更多诸如债券、货币的标的合约。上市品种不断增加带来新的交易群体和保值需求，为市场规模继续扩大增加新的动力。参照国际期货市场历史经验，我们有理由相信，中国资本市场必会推出期货投资基金业务。 美国期货投资基金的组织和运作模式 如何开展期货投资基金业务，我们可以参照国际期货市场相关经验以及结合我国已推出的证券投资基金的经验进行探讨分析。 在美国，期货投资基金可划分为公募、私募和个人管理账户三种形式。 私募投资基金往往采取有限合伙的形式，其合伙人主要有两种形式，即一般合伙人和有限合伙人。一般合伙人就是发起组织基金的个人或机构，也是控制基金全部交易活动和日常事务的管理者。有限合伙人是为基金提供大部分资金的投资者，但不参加基金的具体交易和日常管理活动，只按协议收取资本利润并以自己出资额为限承担有限责任。私募基金使用的对象往往是一些高收入的个人或机构投资者，因此在投资人数和最低出资额上受到严重的限制。 个人管理账户，是投资者可以聘请一位商品交易顾问（CTA）来管理他们的资金。开立个人管理期货账户。这种方法只能被有较高收入的投资人所使用。这种只为大资金专户理财的形式，类似于我国现行的证券特定资产管理业务。 公募期货基金在美国往往注册为投资公司的形式，类似于国内的开放式或封闭式证券投资基金。基金投资者可以购买基金公司的股份，公募期货基金通常投资管理期货具有较低的申购起点，便于中小投资者采用。这些中小投资者有参与期货市场的需求，但由于时间、专业知识和资金的限制往往个人无法达到投资目的，而公募基金为满足他们需求的最好投资工具。公募基金由于涉及到众多投资者的利益，受监管最严，因此其组织和运作都比较规范。 期货投资基金行业中的参与者包括商品基金经理（CPO,Commodity Pool Operator）、交易经理（TM，Trading Manager）、商品交易顾问（CTA，Commodity Trading Advisor）、期货佣金商（FCM，Futures Commission Marchant）、托管者（Custodian）、基金投资者。 商品基金经理是基金的设计者和运作的决策者，负责选择基金的发行方式、选择基金的主要成员、决定基金投资方向等。 交易经理受聘于商品基金经理，主要有三项职责，一是帮助基金经理挑选商品交易顾问；二是监控商品交易顾问的交易活动，控制风险；三是在商品交易顾问之间分配资金。通常情况下，交易经理拥有商品交易顾问详细的资料，以备基金经理选择不同投资风格和特点的商品交易顾问。 商品交易顾问受聘于商品基金经理，对期货投资基金进行具体的交易操作，决定投资期货策略。商品交易顾问是商品期货方面的专家，不同的商品交易顾问，拥有不同的投资风格，有的偏重于基本面分析，有的偏重于技术层面分析，还有的则综合运用基本面和技术面两种手段进行综合研判。 期货佣金商是期货市场中介机构，是指接受客户委托，代理客户进行期货、期权交易，并收取交易佣金的中介组织。类似于我国的期货经纪公司，可以独立开发客户和接受指令，可以向客户收取保证金，也可以为其他中介提供下单通道和结算指令。商品交易顾问的交易指令通过期货佣金商执行。 托管者是商品基金经理委托一个有资格的机构负责保管基金资产和监督基金运作的组织机构，为的是保障基金投资者的权益，防止基金经理被挪用。 期货投资基金各主体之间的关系，可以用下图表示。 商品基金经理先制定一个详细的投资计划，再挑选比较适合的商品交易顾问。然后把这个计划向投资者募集资金，并研究制定详尽的投资策划，通过期货佣金商投向期货市场，定期向投资者报告交易情况。一般商业银行则是充当托管着的角色，保障客户资金安全和监督基金交易。 我国内地必将推出期货投资基金 我国台湾地区期货市场建立于1998年。台湾期货交易所于1998年7月推出了第一只指数期货产品——台指期货。在期货推出11年后台湾在2009年8月份推出了第一档期货信托基金。 中国内地期货行业经过20年的发展，期货投资基金一直存在空缺。2月11日，证监会就《期货公司期货投资咨询业务试行办法》向社会公开征求意见，这意味着内地期货公司三项创新业务里投资咨询将率先破冰，而期货投资咨询业务是期货资产管理业务的重要铺垫。如果有了投资咨询业务和资产管理业务，发展期货投资基金是必然的选择。 就目前中国内地期货行业现在而言，期货投资只是一般投资者，通过期货经纪公司进行期货交易。尽管期货经纪公司设有期货研究部门，但期货研究部门隶属于期货经纪公司，其研究报告，必定要服务于经纪公司的利益。比如会设计一些套利模型，虽然可以为客户提供风险较小的投资组合使客户能有较小的收益，却为经纪公司和交易所创造了双倍的利润。推出期货咨询业务必然是有利于期货市场的发展，但如果期货咨询业务隶属于期货经纪公司，那么势必又要服务于经纪公司。 中国内地要发展期货投资基金，首先要建立一支期货投资顾问团队，而这支期货投资团队应该是一个独立的团体由监管层统一考核、监管，而不能隶属和服务于期货经纪公司。这些期货投资顾问不但要有专业的投资知识，更要有崇高的职业道德。这样的期货投资顾问应该受聘于期货基金经理，有权力帮助基金经理选择适合的经纪公司，以最低的成本，帮助期货投资基金获得最大的收益。 期货投资基金经理的职责是详尽的投资计划和目标，根据投资计划做出相应的决策。并根据需要聘请期货交易顾问，然后向投资者募集资金。资金募集的程序、基金的认购方式以及基金的交易申购和赎回，可以参照我国现行的证券基金投资基金模式。 期货投资基金经理与客户是一种信托的关系。客户把资金透过购买期货基金，把闲置的资金募集到基金经理那里，由基金经理投入期货市场，这通俗说就是基金经理的代客理财。这种信托