光大证券指出，当前煤炭行业呈现供需双弱格局，但旺季来临叠加政策调控或推动煤价企稳回升。洗煤厂开工率59.7%仍处5年同期低位，焦原煤入洗产能同比收缩10.1%；铁水日均产量240.79万吨维持高位，支撑炼焦煤需求。港口动力煤价小幅反弹至621元/吨（+0.88%），秦皇岛库存570万吨南宫28,南宫注册,南宫网址,南宫平台,南宫娱乐,南宫娱乐官网,南宫娱乐登录入口,南宫官方网站,南宫app,南宫pc,南宫28官网,南宫28平台,南宫28APP,南宫28下载,南宫娱乐城,南宫游戏官网同比-4.84%，环渤海库存2735万吨同比+2.56%。政策面提出“反内卷”治理低价竞争，叠加夏季用煤旺季来临（28城平均气温达30.56℃），焦煤期货及板块价格已现止跌回升。海外能源价格波动中，欧洲天然气环比-6.37%，需关注其对煤炭价格的传导影响。当前，独立焦化厂及钢厂炼焦煤库存处于同期低位，在供给收缩、需求季节性回升背景下，煤价阶段性底部或已显现。